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中概股强势反弹，平台经济为何再度火热？
同壁财经
基金顾问
这几天小红书的“早C晚A”（早上Chinese 晚上American）让人津津乐道，今天国内某音也宣布开放国际IP注册，平台经济概念快速蹿红。
而坐拥国内巨型平台的互联网龙头们，近期在二级市场上也有所回暖，以覆盖全球互联网龙头的中概互联ETF（513220）为例，今日突破1.05关键风水岭，属于经典W底部突破，结合中概近期表现优于A股，先行指标率先走强，后续有望延续强势。
熟悉国内平台经济的朋友都知道，流量是变现的基础，这一波海外流量的涌入虽然带有一定的偶然性，但得益于一系列政策的组合拳，当前国内包括旅游业在内的服务行业，得到越来越多国际友人的青睐，后续平台经济龙头们，比如美团、携程、快手等，将有望持续受益。
此外中概互联板块大涨的重要原因，也在于分母端的压力大幅缓解。隔夜美核心CPI出炉后，10年期美债收益率大幅下行至4.66%，对全球风险资产来说都大幅缓解了压力，因此隔夜全球股指大涨后，今日AH两市开盘均大幅上扬。
从中期维度来看，由于中概互联网板块消费属性较强，和国内经济大盘息息相关，而今年在海外面临摩擦的背景下，促内需将是重中之重，平台注册的IP限制放松一定程度上说明了政策的积极呵护态度，后续互联网龙头业绩有望延续复苏态势。
因此，站在当前位置，借助中概互联ETF（513220）一键布局互联网龙头企业，后续有望分享平台经济回暖的成果，且近期港股反弹也要早于A股，节前或还有一波红包行情。
作者：A股小挖基
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2025-01-16
A股重启上涨，或可积极布局“红包行情”
同壁财经
基金顾问
1月13号起，A股就明显走出了企稳反弹的态势，尽管没有补掉3087的缺口，但信心和情绪已经调整到位，上证指数也已重新站上了3200点。今天，A股再一次高开高走，我身边已经有朋友问：A股这回是不是确定上升趋势了？
我的回答也很简单：A股短期或已调整到位，在多重利好下已重走上升趋势，虽不排除20左右仍会调整，但已可以布局“红包行情”。
首先，我们来看看刺激本轮上涨的因素有哪些。
1、 国内数据良好。前几天，我国有关部门公布了一些经济数据，佐证了经济复苏的预期，修正了市场的情绪，比如，与A股息息相关的M1，录得-1.4%，去年同期为-3.7%，增长明显。这说明我国整体消费、投资情绪在升温，有利于经济进入良性的正循环。
2、 美降息预期升温。近期美公布的PPI、CPI数据重新提振了2025年的美降息预期，尤其是核心CPI：12月季调后核心CPI月率 0.2%，预期0.20%，前值0.30%。于是，全球市场的估值掣肘今日放缓，主要市场都迎来了上升。
最关键的，我国最盛大的节日：春节临近，而在我国的日历效应中，历来有“逢春节上涨”的行情，俗称“红包行情”。而近期的上涨，或许就是“红包行情”提前开局了。
不过，我们也不可过于提前“开香槟”，因为20日外围毕竟仍有个巨大的“灰犀牛”等着靴子落地，届时不排除市场还会震一震。不过，在经济复苏、刺激政策出台、大资金积极入市的背景下，“红包行情”的大趋势或不变，如若当真回调，可能是个不错的逢低布局机遇。
我自己是会选择像A500指数ETF（560610）这样的宽基进行布局，因为在今年这种上行趋势较为确定，但过程可能会因各种因素震荡往复的行情里，这类跟踪A500指数的标的，不仅能通过分散投资弱化波动、提升持有体验；还能发挥其龙头效应，提高我们的投资胜率与安全边际，如果再辅以分批定投或者逢低布局，投资收益可能会得到更好的积累。
作者：钱袋侦探社
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2025-01-16
中证红利低波100指数的股息率达5.6%！关注天弘中证红利低波动100联接A（008114）
同壁财经
基金顾问
截至11：24，中证红利低波动100指数涨0.61%，成分股江阴银行、苏农银行、上汽集团涨超3%，张家港行、中联重科等个股跟涨。
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截至1月15日，中证红利低波100指数的股息率达5.6%，在“适度宽松”的货币政策背景下，长债利率持续下行，高股息资产配置价值依旧凸显。
兴业证券认为，随着国内货币政策转向“适度宽松”，利率下行趋势较为明确，当前10年期国债利率已降至2%以下，银行理财产品收益率也持续下行，资产荒背景下，红利资产的配置性价比进一步显现，当前中证红利指数的股息率约5.1%，与长债利差已走阔至3.5个百分点。
天弘中证红利低波动100联接A（008114）业绩比较基准为中证红利低波动100指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。中证红利低波动100指数从沪深A股中选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股，采用股息率/波动率加权，以反映A股市场股息率高且波动率低的股票整体表现。
相关产品：
天弘中证红利低波动100联接A（008114）
天弘中证红利低波动100联接C（008115）
市场有风险，投资需谨慎
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2025-01-16
近百家机构“光顾”10家银行！中证银行指数逆涨0.93%，关注天弘中证银行ETF联接A（001594）
同壁财经
基金顾问
截至11：12，中证银行指数逆势涨0.93%，成分股江阴银行涨超4%，苏农银行、张家港行涨超3%，瑞丰银行、江苏银行、齐鲁银行等个股跟涨。
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（图片来源：wind）
自2025年伊始，机构频频调研上市银行。截至目前，A股共有10家上市银行接待了近百家机构的调研，大多为城商行和农商行。
中信证券表示，在对银行信用风险资产进行重新评估的背景下，考虑到保险资金、被动型基金、主动型基金等机构投资者配置行为的积极影响，预计上半年银行股仍将有较为确定且较强的回报表现。
天弘中证银行ETF联接A（001594）业绩比较基准为中证银行指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。中证银行指数是反映中证银行行业走势的指数，以反映银行行业的整体表现。
相关产品：
天弘中证银行ETF联接A（001594）
天弘中证银行ETF联接C（001595）
市场有风险，投资需谨慎
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2025-01-16
外资投行看好中国资产，中国股票基金获全球资金青睐，关注A500ETF易方达（159361）
同壁财经
基金顾问
截至10:46，中证A500指数涨0.12%，权重股中，贵州茅台跌0.9%，宁德时代跌0.5%，中国平安涨0.2%，招商银行涨0.8%，美的集团涨0.7%。 此外，天融信涨停，软通动力涨9.7%，天孚通信涨6.8%。
资金层面，A500ETF易方达（159361）跟踪中证A500指数，近3日连续资金净流入，合计“吸金”超2.7亿，近10日资金净流入超10亿，近20日资金净流入近29亿。A500ETF易方达（159361）成立以来规模迅速增长，最新规模超150亿元。
开年以来，海外投行纷纷看多中国资产。高盛近日发布的一份全球资金流向报告显示，在2024年12月12日至2025年1月8日的一个月内，中国股票基金获得16.07亿美元净流入。
汇丰前海证券表示，对2025年的中国市场持乐观态度，因为有五个方面出现了萌芽。“五个萌芽”分别为中国制造业活动的复苏；房地产市场企稳；更好的盈利增长；上市公司提高派息和回购；适度充裕的市场流动性，共同基金发行恢复，ETF净流入持续和险资股票配置增加。
申万宏源证券认为，中证A500指数上市以来备受关注，指数相较传统宽基有些显著的不同和更进一步的创新，未来有成为中国版标普500指数的潜力。该指数借鉴了标普500指数的编制方案，强调分布要与全市场的行业市值分布一致，而不是简单地在大市值公司中挑选，极大增强了指数的代表性。这将A系列指数与传统的宽基指数鲜明地区分开来，纳入更多新经济领域龙头公司，方便投资者对各领域龙头企业进行配置。
易方达基金管理公司资产管理总规模今年处于行业第一，产品线齐全；指数投资经验超20年；ETF总规模超6000亿元；A500ETF易方达（159361）的管理费率为 0.15%，托管费率为 0.05%，均为行业最低水平，能为投资者节省投资成本。
易方达中证A500指数基金具备跟踪优质指数、费用低、交易优势大、方便场外参与以及投资分散化、跟踪市场表现、透明度高和适合长期定投等特点和优势。欢迎投资者关注A500ETF易方达（159361）。
关联产品：
A500ETF易方达（159361）
易方达中证A500联接A（022459）
易方达中证A500联接C（022460）
易方达中证A500联接Y（022930）
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2025-01-16
国债利率长期持续下行，中证红利指数涨1.09%，关注红利ETF易方达（515180）
同壁财经
基金顾问
截至10：36，中证红利指数涨1.09%，权重股中，海澜之家涨超5%，鄂尔多斯涨超4%，昊华能源、森马服饰、中联重科、恒源煤电涨超3%。
数据显示，红利ETF易方达(515180)最新规模达88.66亿元，最新份额达67.49亿份，基金规模较一个月前增加12.70亿元。
截至前一交易日，红利ETF易方达(515180)获资金净流入6588.79万元，近10个交易日合计资金净流入2.7亿元。
今日国债利率持续下行，1年期国债利率跌2.18%，报1.211%，10年期国债利率现跌0.42%，报1.646%，15年期国债利率跌超2%，报1.874%。无风险利率长期下行趋势下，高股息红利资产持续受市场追捧。
民生证券指出，2025年红利驱动银行估值修复或仍将继续，伴随着财政货币政策托底经济建议，高成长和高股息所代表的 “双高” 标的作为银行板块优选。
红利ETF易方达(515180)紧密跟踪中证红利指数，该指数以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股，采用股息率作为权重分配依据，以反映A股市场高红利股票的整体表现。
相关产品：
红利ETF易方达（515180）
易方达中证红利ETF联接A（009051）
易方达中证红利ETF联接C（009052）
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2025-01-16
机构2025A股大势研判：优势正在聚集，关注这些方向
同壁财经
基金顾问
春节临近，A股振幅加剧，市场主线轮动加快。1月16日，上证指数一度涨超1%，此后涨幅快速收窄，汇集A股市场核心资产的A500指数ETF（560610）早盘成交超5亿元。
2025年A股能否持续回暖？哪些方向值得关注？当前是较好的布局时点吗？从机构年度策略或能窥得一二。
【2025大势研判：A股优势正在聚集】
银河证券：随着经济基本面趋于改善，A股盈利增速也将迎来边际好转。个人投资者情绪回暖叠加机构投资者仓位回升带动增量资金加速入市，结构性货币政策工具落地也将支持股票市场稳定发展。当前A股估值处于历史中位，但对比海外成熟市场来讲仍处于偏低位置。更大级别的趋势性行情取决于国内有效需求的修复效果和地产市场的止跌回稳预期。总体来看，2025年A股市场有望呈现出螺旋式震荡上行的特征。
浙商证券：宏观政策加强超常规逆周期调节，财政货币有望双宽松，金融周期趋宽叠加库存周期回暖有望推动国内基本面进一步改善。考虑物价回升可能波折且温和，并结合信用周期的领先性，2025年企业盈利有望向上但斜率或不显著，分子端对行情整体的带动作用可能相对有限，但宽松的金融环境有望在分母端提供较强支撑。后市有望震荡向上。
东兴证券：2025年呈现结构性慢牛。从牛市演绎形态和周期来看，往往呈现出三阶段特征：第一步：经济下行阶段，出台重磅政策，刺激经济和股市，形成政策底。第二步：政策验证期，形成市场底。第三步：基本面改善，形成主升趋势。从政策底到市场底，从市场底到业绩底，市场传导的是从预期到现实的逻辑过程。
东方证券：A股的优势正在聚集。宏观方面，PMI、工业增加值等数据表明，在一揽子政策推动下，宏观数据正缓慢改善，这对微观经济和投资预期的改善都会起积极作用；估值方面，2024年底的沪深300的PE（TTM）仅为13倍，低于美日等主要市场指数。同时，沪深300风险溢价水平处于正一倍标准差附近，PB分位数处于中位值以下具有较高的性价比。
【市场主线如何把握？】
银河证券：大盘VS小盘：2025年政策推动下M1增速上升，有助于大盘风格相对占优。随着经济基本面修复的信号逐步明确，机构投资者有望加速入市，叠加中长期资金积极布局，市场风格或将偏向大盘。价值VS成长：市场风格可能趋于均衡，但成长股的机会仍然较大。
东兴证券：弹性为王，重点关注大科技和消费。资产配置角度，重点关注两个核心方向：大科技与消费。大科技：TMT，军工、机器人、低空经济、卫星通讯等新兴产业。消费：食品饮料、纺织服装、医药、医美、旅游等隐含较大悲观预期的低位板块，可能存在较大的预期差关注两个线索，一个是国企改革的蓝筹重估。一个是资产重组，以央企及地方国资平台的资产注入，以及中小创科创为代表的资产注入为代表。
浙商证券：以“杠铃策略”为核，一端着眼于经济基本面修复进度和盈利兑现，对大盘、价值风格进行择时和行业轮动；另一端紧密跟踪流动性环境和增量资金变化，及时把握小盘、成长风格的行情节奏。
东方证券：全年上证指数预计将呈震荡上行的态势，春节前后将是积极布局的良好时机。随着年报和季报的陆续披露，投资者将获得更为清晰的业绩指引，这将为绩优蓝筹股提供积极的投资机会。同时，大小盘的切换或也将开启。重点看好科技/制造、消费、金融及公共服务。
【A500指数为何值得关注？】
此前在A500指数ETF（560610）特邀路演中，中信建投首席策略分析师陈果指出，A500指数是非常值得关注的指数。它的架构设计有很强的逻辑性，力求寻找一个“优化点”。金融地产等传统经济相关的产业权重不会过高，也不过多反映不确定性更多、波动率更高的科技板块。
对投资者来说，如果不确定未来新兴经济的增长点在哪里，或者不确定什么单一行业最占优，就可以考虑通过A500指数均衡布局。
招商证券首席策略分析师张夏指出，当前A500指数具备三方面优势——
一、中国经济体量十分庞大，且正在经历动能切换，也就意味着未来更多增长潜力的，是来自于新质生产力的相关方向。
二、整体经济增速中枢下移，行业竞争格局开始趋于稳定，行业内通常会呈现强者恒强的特征，因此选择各行各业最优秀公司的合集可能是更好选择。
三、无论是宽基还是行业主题，传统指数的构建方式是市值加权，也就意味着市场资金无论买什么，增量资金都会趋于头部公司，而这些公司都囊括在A500指数中，因此都会对A500指数产生增量。
从产品设计来看，A500指数ETF（560610）兼具多重配置优势：ETF交易便捷，实时捕捉机会；综合年费低至0.2%，季度评估分红，强制分红比例不低于超额收益率的80%，或可成为投资者布局新一轮行情的配置工具。
中证A500指数(代码：000510)发布日期为2024年9月23日，基日为2004年12月31日，最近5年(2020年至2024年)完整会计年度涨跌幅分别为:31.29%(2020)、0.61%(2021)、-22.56%(2022)、-11.42%(2023)、12.98%（2024）。中证A500指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
风险提示：管理人以自有资金认购本基金不应视为管理人对投资者购买本基金本金不受损失或对本基金取得收益的保证。基金有风险，投资须谨慎。基金管理人以自有资金投资本基金不应视为基金管理人对投资者购买本基金本金不受损失或对本基金获得收益的保证。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。
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2025-01-16
首个人形机器人马拉松比赛将在4月举办，国证机器人产业指数现涨2.35%，关注机器人ETF易方达（159530）
同壁财经
基金顾问
盘面上，机器人概念反复活跃，五洲新春6天5板创历史新高，截至9：48，国证机器人产业指数现涨2.35%，权重股中，汇洲智能涨停，科大讯飞涨超6%，石头科技、云从科技涨超5%，国机精工、精测电子涨超4%。
消息面上，北京拟于今年8月举办以人形机器人参赛为主的主体赛事和以人机互动为主的外围赛事。其中，主体赛事包括田径、足球、应用场景、综合技能等大项。“一赛”是指机器人半程马拉松比赛。首个人形机器人马拉松比赛拟于4月在北京亦庄举办。
国海证券研报称，2024年，国内人形机器人行业经过技术积累+政策刺激，复合影响因素的传导效应开始显现。2025年，厂商相继入场机器人本体制造，国内外大厂持续布局AI大模型，全行业加速人形产链建设和商业化、量化落地，上游需求等待放量。
截至前一交易日，机器人100ETF(159530)获资金净流入2147.38万元。
机器人ETF易方达（159530）紧密跟踪机器人100指数，场外也有基金份额：
联接A：020972
联接C：020973
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2025-01-16
险资再举牌，叠加外部扰动敏感，红利风格有望持续占优！
同壁财经
基金顾问
1月16日，两市早盘拉升，上证指数上涨0.81%，中证红利指数上涨1.18%，高股息表现强于大盘。
热门标的方面，中证红利ETF（515080）早盘涨逾1%，成交额超1亿元。从此前资金面看，中证红利ETF持续净申购状态，近5日、近20日净申购额分别为3.24亿元、13.28亿元。
成份股方面，海澜之家大涨5.23%，鄂尔多斯、中联重科、山煤国际涨逾3%，恒源煤电、电投能源、龙佰集团、爱施德等股跟涨。
短期来看，红利板块年初持续调整，指数处于阶段性低位，存在一定的补涨空间。而且当前市场仍处于外部扰动敏感期，高股息有望进一步强化
不过从历史上看，高股息历年开门红效应均较明显，这背后或有机构资金驱动。以2024年为例，1月保费收入高达10984亿，是2-11月均值4260亿的2.58倍。负债端的增长，将迅速转化为资产端的新增资金，在低利率环境中顺理成章地外溢到红利板块中。
消息面上，近期港交所披露易信息显示，1月8日、10日，平安人寿分别在场内增持邮储银行H股、招商银行H股股份，涉资约0.33亿港元、0.73亿港元。
在此之前，平安人寿已于去年12月20日举牌工行H股，持股数量占该行H股总数突破15%。而据披露易信息，至1月9日，平安人寿持股占比已进一步升至16%。
据统计，近一个月，平安集团及其下属的平安人寿连续增持多家H股银行，耗资至少50亿港元，涉及建行、工行、邮储、农行、招行。
作为中长期资金的代表，险资频频举牌一方面是为响应中长期资金入市号召，另一方面与新金融工具准则实施和利率持续下行有关，通过加大对高股息个股投资和增加长期股权投资规模，有利于推动收益和报表更加稳定。
申万宏源证券研报预计，在低利率及中长期资金入市背景下，出于优化资产配置及会计计量考量，险资举牌频度或将保持较高水平。
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2025-01-16
小红书热度不减，软件概念火爆，科大讯飞涨超4%，软件50ETF（159590）放量涨超2%，开盘一小时交投已接近昨日全天
同壁财经
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1月16日，市场走强，沪指盘中涨超1%，盘面上小红书、文化传媒、人工智能等概念涨幅居前。截至10:25，热门ETF——软件50ETF（159590）涨2.20%，开盘一小时左右，软件50ETF（159590）成交额已经达900万元，逼近昨日全天成交额；标的指数成分股中，同花顺、润和软件涨超2%，科大讯飞涨超4%，指南针、金山办公、三六零亦冲高，东方国信涨超14%，天融信涨停，科大讯飞、虹软科技、新点软件涨超5%。
近日，小红书在美国市场爆火。小红书在大模型、AI 对话、AI 搜索、AI 图片等领域多有布局，凭借其独特的社区氛围受到大量美国网民欢迎。其实，不止美国，数据显示，小红书在海外App Store下载榜上的表现同样抢眼，登顶87国下载榜首。
信达证券指出，在AI应用和悦己消费的产业趋势下，文化出海有望在2025年进入2.0阶段，短视频商业化也有望为出海营销公司拓展成长空间，全球化有望在2025年成为中国企业创新与增收的重要选项。
软件为核，一键布局自主可控+AI浪潮。软件50ETF（159590）紧跟中证全指软件指数，一键布局软件全产业链。指数精选50只成分股，对于基础软件、应用软件、软件服务覆盖全面：约67%权重为应用软件，15%以上为AI相关领域，信息安全占10%，其余约7%为信息技术和基础软件。
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软件50ETF（159590）
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。软件50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。
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