险资再举牌，叠加外部扰动敏感，红利风格有望持续占优！

1月16日，两市早盘拉升，上证指数上涨0.81%，中证红利指数上涨1.18%，高股息表现强于大盘。



热门标的方面，中证红利ETF（515080）早盘涨逾1%，成交额超1亿元。从此前资金面看，中证红利ETF持续净申购状态，近5日、近20日净申购额分别为3.24亿元、13.28亿元。



成份股方面，海澜之家大涨5.23%，鄂尔多斯、中联重科、山煤国际涨逾3%，恒源煤电、电投能源、龙佰集团、爱施德等股跟涨。



短期来看，红利板块年初持续调整，指数处于阶段性低位，存在一定的补涨空间。而且当前市场仍处于外部扰动敏感期，高股息有望进一步强化



不过从历史上看，高股息历年开门红效应均较明显，这背后或有机构资金驱动。以2024年为例，1月保费收入高达10984亿，是2-11月均值4260亿的2.58倍。负债端的增长，将迅速转化为资产端的新增资金，在低利率环境中顺理成章地外溢到红利板块中。



消息面上，近期港交所披露易信息显示，1月8日、10日，平安人寿分别在场内增持邮储银行H股、招商银行H股股份，涉资约0.33亿港元、0.73亿港元。



在此之前，平安人寿已于去年12月20日举牌工行H股，持股数量占该行H股总数突破15%。而据披露易信息，至1月9日，平安人寿持股占比已进一步升至16%。



据统计，近一个月，平安集团及其下属的平安人寿连续增持多家H股银行，耗资至少50亿港元，涉及建行、工行、邮储、农行、招行。



作为中长期资金的代表，险资频频举牌一方面是为响应中长期资金入市号召，另一方面与新金融工具准则实施和利率持续下行有关，通过加大对高股息个股投资和增加长期股权投资规模，有利于推动收益和报表更加稳定。



申万宏源证券研报预计，在低利率及中长期资金入市背景下，出于优化资产配置及会计计量考量，险资举牌频度或将保持较高水平。