氧化铝期货承压沪铝反弹遇阻，供需博弈加剧

氧化铝期货主力合约大幅下跌，国内现货价格企稳。铝土矿进口过剩导致矿价预期下跌，远期合约增仓做空，09合约空头趋势显著。现货供需未明显宽松，库存下滑，氧化铝或现Back结构，建议布局正套。沪铝受宏观偏空影响，成本波动但冶炼利润中位偏高，铝价反弹受下游接货谨慎及订单不确定性压制，库存去库节奏可能放缓。