氧化铝供需失衡持续施压 电解铝需求韧性支撑价格震荡

氧化铝供需失衡持续压制价格，主力合约AO2505收报2830元/吨，较前日微跌0.89%，持仓量减少5483手。电解铝主力合约AL2506收盘19685元/吨，微跌0.05%，现货铝价19800元/吨。氧化铝供应端进口矿价跌至88美元/吨，国内开工率下滑至80.8%，但整体产量仍过剩；需求端电解铝主产区开工率高位，云南未减产，但增量受限。电解铝供应端保持高开工，吨铝利润高位，但政策可能限制产能扩张。需求端库存去化至72.4万吨，下游光伏、新能源订单支撑需求韧性，但近期出库量和开工率小幅回调。宏观面美国关税生效及经济衰退担忧压制大宗商品，国内政策预期升温。