轻工制造周观点：造纸涨价，出口稳增，家居国补，跨境、婴护、新型烟草、宠物等结构成长，AI消费崛起

家居行业面临国补落地在即，25Q1在高基数下仍存在一定压力，但全年普遍目标为正增长。近期密集调研显示，主要家居公司对2025年的收入增长持谨慎乐观态度。

欧派家居预计2025年收入平稳略增，其中大宗业务平稳，传统零售下滑收窄，大家居&整装稳步增长，利润增速快于收入；索菲亚预计2025年收入实现双位数增长，整装和米兰纳增速更快；尚品宅配预计2025年实现增长，依托圣诞鸟+整装大家居、中介合作拓展贡献增长点；好莱客2025年收入较2023年增长10%-16%。