沪锌震荡下行！供应宽松与需求旺季未至博弈加剧，锌价短期或维持宽幅震荡

沪锌期货主力合约下跌1.80%，报23410元/吨。宏观面，美国PCE数据超预期及特朗普加征汽车关税加剧滞胀担忧。供应端锌精矿加工费与硫酸价格上涨，冶炼利润改善，国内精炼锌产量或增长，但海外冶炼存扰动。需求端清明节前备货需求释放，下游开工回升，但北方气温低导致旺季未至，现实需求平淡。分析机构认为锌矿供应宽松支撑炼厂，但需求旺季特征不足，叠加宏观事件影响，锌价短期或维持宽幅震荡。