煤价持续探底，何时迎来反弹？五月末或迎转机

当前环渤海港口煤炭市场交投冷清，煤价进入下行通道。电煤需求处于淡季叠加水电替代效应，港口库存压力大。利好因素包括发运成本支撑、大秦线检修过半、进口煤减量及市场信心恢复；利空因素涉及国际贸易争端、需求低迷及港口去库缓慢。预计五月底电厂结束检修后，随'迎峰度夏'需求启动，煤炭市场将迎来补库行情。