华润微Q1营收增长但利润承压，汽车电子与先进封装成增长引擎

XD华润微2024年营收101.2亿元，同比微增2.2%，但扣非净利润同比下滑42.87%，毛利率下降5.03个百分点。2025年第一季度营收同比增长11.29%，但环比下降11%，扣非净利润同比减少12.5%，环比暴跌62.6%，毛利率继续承压。公司汽车电子业务占比提升至21%，MOSFET和IGBT产品增长显著，预计2025年相关产品将实现15%和50%的增长。制造与服务板块营收下滑7.7%，但先进封装和产线建设取得进展，研发投入持续增加。分析师下调毛利率预期但维持“优于大市”评级。