中美关税战催生国产替代风口，拱东医疗等医疗耗材龙头迎机遇

中美互加34%关税，药品和原料药未被纳入清单。美国药企成本压力或推动替代来源，但印度依赖中国原料药，短期难撼动中国议价权。国内医疗器械行业受益国产替代加速，包括手套、IVD耗材（拱东医疗）、电生理等细分领域。医疗耗材板块本周上涨1.66%，拱东医疗被列为推荐标的。行业短期承压但中长期业绩有望环比增长，ADC药物推动药明合联收入大增。风险提示包括关税政策恶化、竞争加剧等。