印尼镍矿政策“加税”！杉杉股份成本与镍价博弈中迎新变量

印尼2025年颁布第19号条例，调整镍矿特权使用费，4月26日实施，增加镍矿使用成本。印尼一季度镍产量同比增幅收窄至18%，增速放缓。高品位镍矿利润仍高于低品位，但湿法项目受配额限制，火法产能主导，全球镍市过剩出清或延缓。镍价短期回调结束，重回12万-13万元/吨区间震荡。政策调整影响印尼镍产业链成本与资源博弈，长期镍价支撑或利好下游企业。