AI与政策双轮驱动消费电子回暖，卓胜微射频赛道迎复苏契机

2025年一季度中国智能手机出货量同比增长3.3%，超越全球增速，主要受益于国补政策及春节消费。台积电Q1营收同比增长35%，AI需求拉动显著；阿斯麦业绩增长但订单环比下降。报告建议关注射频领域如卓胜微等消费电子周期筑底板块。卓胜微被列为重点推荐标的，其射频芯片业务与智能手机需求直接相关。