泰格医药临床CRO收入下滑，CXO行业分化复苏

CXO行业经历四年寒冬后现复苏迹象，泰格医药作为头部CRO企业，其临床CRO业务受2025年上半年新启动临床试验同比下降5.98%影响出现收入下滑。但行业整体结构性需求转移明显，商业化生产需求爆发（如GLP-1药物CDMO需求激增）推动药明康德TIDES业务增长187.6%，技术革命红利（ADC药物、寡核苷酸等新兴疗法订单）和头部企业全链路服务能力提升成为复苏关键。2025年一季度CXO板块净利润大增71%，药明康德等龙头业绩提速，但泰格医药需应对早期研发需求萎缩带来的挑战。