南大光电业绩双增但毛利率承压，转型成效待验证

南大光电2024年实现营收23.52亿元，同比增长38%，净利润2.71亿元，同比增长28%，扣非净利润增长53%。但毛利率从43.15%降至41.16%，尤其电子特气板块毛利率大幅下滑，尽管销量增长，但价格压力明显。MO源业务受LED市场低迷影响，正通过技术升级拓展高端领域，但成效待观察。先进前驱体产品放量，电子特气在新能源领域突破，但竞争加剧导致毛利承压。公司通过转债转股优化财务，但未来需关注毛利率能否回升及转型成效。