大华股份（002236）：Q3业绩承压，期待25年迎来拐点

国内业务呈现弱复苏态势，政府业务有所企稳，尤其在应急行业和大交通领域的数字化升级方面表现突出；企业业务面临压力，特别是房地产建筑业表现疲软，但制造业和能源电力领域增长良好；分销业务回暖需待市场进一步复苏。海外业务稳健增长，尤其是在金砖国家、一带一路国家以及发展中国家和欠发达地区的基础设施需求持续旺盛，欧洲经济的小幅回升也促进了业务的增长。创新业务增速提升。