截至10：33，中证港股通互联网指数跌1.33%，权重股中，中国软件国际涨超2%，金山云跌超7%，哔哩哔哩跌超3%，金山软件、美团、快手跌超2%，阿里巴巴跌超1%。

港股通互联网ETF（513040）紧密跟踪港股通互联网指数。最新数据显示，港股通互联网指数权重股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、金山软件、同程旅行、京东健康、快手-W、哔哩哔哩-W、金蝶国际。

消息面上，2月25日晚，阿里巴巴宣布全面开源旗下视频生成模型万相2.1模型。在视频生成方面，万相 2.1通过自研的高效VAE和DiT架构增强了时空上下文建模能力，支持无限长1080P视频的高效编解码，首次实现了中文文字视频生成功能，登上VBench榜单第一。

开源证券表示，互联网巨头持续加码AI基础设施及应用落地，推动大模型技术发展。通过加大云和AI基础设施投入，结合自身流量和开源优势，加速多模态模型超推理及开源进程。多模态大模型技术水平领先，探索多模态推理技术，布局汽车、手机、具身智能、IoT等关键应用场景。大模型性能提升及开源将推动垂直场景Agent及端侧AI应用商业化，拉动推理算力需求。

从估值看，中证港股通互联网指数市盈率26倍，为指数发布以来23.2%分位，估值处于历史较低区间。



关联产品：

港股通互联网ETF （513040），场外联接（A类：019313；C类：019314）

中概互联网ETF（513050），场外联接（A类：006327；C类：006328）。中概互联网ETF（513050） 追踪中国互联网50指数，反映了海外优质中国互联网公司证券的整体表现，一键打包海外中概互联网核心资产。

恒生科技指数在昨天站上6000点后，今天上演冲高回落，但翻绿后快速翻红，可见大科技方向依旧坚挺。

而跟恒生科技持仓高度重叠的港股科技指数也再度走强，截至10点12分，港股科技50ETF（159750）涨超1%，数据显示该ETF年内涨幅来到44%，涨幅位居全市场ETF首位。



港股科技领涨全市场背后，与南向资金的大幅净流入，尤其是大幅加仓科技方向密切相关。根据瑞银近期对南向资金的分析，南下资金对港股大科技的参与度大幅上升，对科技股的交易量占比，从此前的低于20%，近期攀升到25%-35%，证明了南向资金近期对大科技的偏爱。

从南向资金近三月的净买入数据来看，中国科技“十雄”中的阿里巴巴、腾讯控股和中芯国际均获得200亿港元以上的净流入，新晋新能车龙头小米集团也获得了42.96亿港元的净流入。



由此可见，市场加仓科技的方向主要集中在AI软件（互联网龙头）、AI硬件（半导体龙头）和智能驾驶方向（小米、理想等）。由于南向资金当前在港股已经拥有充分的话语权，在资金持续Fomo的背景下，后续港股科技或仍延续强势表现。

而对投资者而言，短期如果对涨幅过多的个股下不去手，或者没有港股通账户不能直接配置个股的话，借助港股科技这种成分股集中度较高（科技10雄占比超7成），且均衡覆盖互联网、半导体、创新药等赛道的指数，也是把握港股科技趋势的不错选择。

作者：A股小挖基

截至9：54，中证港股通互联网指数涨1.11%，权重股中，中国软件国际涨超5%，小米集团涨超3%，腾讯控股、阿里巴巴涨超1%，美图公司跌超3%，哔哩哔哩跌超2%。

港股通互联网ETF（513040）紧密跟踪港股通互联网指数。最新数据显示，港股通互联网指数权重股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、金山软件、同程旅行、京东健康、快手-W、哔哩哔哩-W、金蝶国际。

截至2月26日，2025年以来南下资金高达2495.7亿港元，其中仅有5个交易日是净卖出状态，其余皆是净买入状态，且单日净买入资金超过100亿港元的交易日就有11次。南向资金持续加码阿里巴巴、腾讯控股、小米集团等热门科网股。

交银国际表示，科技创新主线方面，我们看好港股AI及科网板块，特别是在DeepSeek等国产大模型推动下，AI基础设施提供商和算力相关标的正迎来估值重构窗口。

从估值层面来看，港股通互联网ETF(513040)跟踪的港股通互联网估值处于历史低位，最新市盈率（PE-TTM）仅26.83倍，处于指数成立以来26.03%的分位，即估值低于数成立以来73.97%的时间。



关联产品：

港股通互联网ETF （513040），场外联接（A类：019313；C类：019314）

中概互联网ETF（513050），场外联接（A类：006327；C类：006328）。中概互联网ETF（513050） 追踪中国互联网50指数，反映了海外优质中国互联网公司证券的整体表现，一键打包海外中概互联网核心资产。

截至9：38，中证人工智能主题指数涨0.47%，权重股中，澜起科技涨超3%，中际旭创涨超2%，科大讯飞、新易盛涨超1%，紫光股份、浪潮信息跌超1%。

人工智能ETF（159819）跟踪中证人工智能主题指数，成立以来规模迅速增长。数据显示，人工智能ETF(159819)最新规模达147.63亿元，规模位居同类第一，最新份额达135.39亿份，基金规模较一个月前增加56.12亿元。

消息面上，科技巨头英伟达最新财报营收盈利继续同比70%+高速增长，新架构Blackwell芯片营收高达110亿美元，指引再超预期。最核心的数据中心业务，本次营收录得356亿美元，同比增长93%。

中信建投表示，以人工智能为核心的关键技术突破引发新一轮产业创新浪潮，“人工智能+”已成 A 股当下最重要投资主线。

易方达基金管理公司资产管理总规模今年处于行业第一，产品线齐全；指数投资经验超20年。



关联产品：

人工智能ETF（159819），场外联接（A类：012733；C类：012734）：人工智能核心标的，一键打包AI各细分环节龙头公司，产业分布均衡。

科创人工智能ETF（588730）

港股科技ETF“霸屏”涨幅榜。记者统计发现，全市场1082只可交易ETF中，年内涨幅前十位均为港股科技类ETF。

截至2月26日收盘，港股科技50ETF（159750）年内累计涨幅42.70%，领跑全市场。资金层面，港股科技50ETF连续3日净流入近1.9亿元，份额增幅超110%。



数据显示，2月26日南向资金净买入额104亿港元，连续4个交易日百亿净买入港股。2025年以来南下资金达2496亿港元，其中单日净买入资金超过100亿港币的交易日就有12次。

同时，外资亦大举“押注”中国资产。据高盛最新发布的报告，2月14日至20日期间，对冲基金加大了对亚洲股市的押注意愿，目前已升至2016年以来的最高水平。其中，A股和港股占资金流入的近一半。

DeepSeek的出现缩小了中国互联网企业与海外在AI领域的技术差距，全球资本重估中国科技资产，阿里巴巴、京东集团、吉利汽车、比亚迪股份、小米集团、腾讯控股、网易、百度集团、美团和中芯国际等不同领域头部企业不同程度上涨。

港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数全面覆盖上述十家科技公司，根据中证指数官网数据，合计权重占比超70%。

摩根士丹利指出，中国股市，特别是离岸市场，正在发生结构性转变，将带来可持续的净资产收益率（ROE）和估值复苏。

国信证券认为，从成长投资的原则出发，“逐月舍星，坚守龙头”（如中国十巨头）。Magnificent 7（指美股七大科技股）到Terrific 10（指中国十大科技股）的经验表明，对于龙头企业占据稳定且大量市场份额的行业来说，行业门槛是龙头的市场份额的核心保障，门槛越高意味着行业“赚钱不辛苦”，反之则“辛苦不赚钱”。对于十大科技股这样逐渐实现“赚钱不辛苦”的企业，估值合理时买入并长期持有。

昨日，消费电子板块延续节后震荡上行态势，消费电子50ETF(159779)盘中跌幅一度达1.25%，2月以来录得14.05%的累计涨幅，跑赢沪深300指数超过10个百分点。市场相关分析人士指出，板块短期震荡或为春季行情蓄力。



从技术面来看：站稳关键均线，量能暗藏玄机。

消费电子50ETF(159779)近期表现韧性十足。春节以来，该ETF持续站在30日均线之上，并且幅度越来越大。周线级别MACD红柱持续扩散，月线级别KDJ三线于50上方形成二次金叉，中期趋势指标释放积极信号。当前价格在年线附近反复夯实，若量能配合突破，有望打开上行空间。

从资金面来看，主力悄然加仓，北向近期逆势布局。

尽管板块短期波动，资金逢低布局意愿显著。据Wind数据，近10个交易日消费电子板块获主力资金净流入42.7亿元，北向资金同期增持相关标的超28亿元，立讯精密、歌尔股份等龙头股外资持股比例提升0.3-0.8个百分点。值得关注的是，ETF份额连续5周净增长，总规模突破25亿元关口，显示资金借道工具持续押注行业复苏。


从基本面来看，年报预喜率超六成，出海逻辑强化。

行业景气度持续验证。根据wind数据显示，截至2月25日，中证消费电子指数成分股中已有29家披露2024年年报预告，其中18家预增、5家扭亏，预喜率达62.1%。细分领域看，AIoT设备、MR头显代工、汽车电子三大赛道净利润同比增幅中位数分别达45%、72%、38%。另据海关总署数据，2024年消费电子出口额同比增长21%，北美及东南亚市场贡献主要增量。

当前，消费类电子产品处于市场稳定上行、业绩持续回暖以及不断推出新产品的三个拐点。预计在后市，消费电子行业将迎来一场最疯狂的行情！你们可以把注意力放在这上面。



在相关的股票方面，我们可以重点关注追踪中证消费电子指数的消费电子50 ETF （159779）。该指数的成分股主要是电子制造，半导体，光光电子等与消费类电子有关的领域，消费类电子产品的“纯度”很高，具有极高的配置价值。场外的朋友也可通过联接基金（A类:016007；C类:016008）进行定投、申购。



作者ETF红旗手

最近，科技圈可太热闹了，AI的发展那叫一个迅猛，而在这股浪潮里，云计算板块的表现和未来潜力，备受大家关注。

其中，在中信建投举行的2025年度“人工智能 +”投资策略会上，中信建投TMT行业首席分析师武超则指出，算力板块，尤其是国产算力，依然是AI产业链上游投资最确定的方向。这一观点，让我们不得不重新审视云计算板块的布局价值。

先来说说市场动态，和行业未来发展趋势。

最近随着DeepSeek驱动AI服务的需求增长，互联网巨头、三大运营商等企业纷纷加快云和AI硬件基础设施投资与建设。

就拿阿里巴巴来说，2月24日宣布，未来三年将投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和。

三大运营商也不甘落后，积极布局云基础设施建设。中国电信临港信息园区未来将打造超级算力中心，中国联通京津冀数字科技产业园也在推进算力数据平台建设，中国移动提出要优化数据中心布局。

而且，国际数据公司IDC和浪潮信息发布的报告预计，2025年中国智能算力规模将达到1037.3 EFLOPS，较2024年增长43%；2026年，中国智能算力规模将达到1460.3 EFLOPS，为2024年的两倍。这一系列数据和动作都表明，云计算市场正处于高速发展的阶段，未来规模持续增长的预期十分明确。



再来看看武超则的核心算力观点。

其一，AI算力需求持续旺盛，训练与推理发展趋势不同，随着AI在各行业加速渗透，云计算市场广阔，企业借此可降低算力设施搭建成本；

其二，存算一体、软硬件算法深度融合是重要技术趋势，DeepSeek 的创新为行业提供新思路，将提升云计算效率与性能，端侧算力的提升也将拓展云计算应用范围；

其三，在国际形势复杂的当下，国产化加速，国内企业加大算力研发投入，实现算力自主可控，这既能提升国内云计算企业竞争力，也为投资者带来新机遇。

综上来看，在当下AI浪潮下，云计算板块的布局价值显著。不过考虑到在当前的市场环境下，算力壁垒逐渐增高，对于普通投资者来说，想要单独挖掘并成功投资具有潜力的个股难度日渐增加。建议投资者或可以考虑通过投资ETF来降低风险，提高投资效率。其中，聚焦云计算板块的云计算ETF(159890)或是个不错的选择。

云计算ETF（159890）踪的中证云计算与大数据主题指数，覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司。不仅涵盖了AI应用龙头如科大讯飞、金山办公，还覆盖了光模块龙头、AI服务器龙头等细分方向，能有效降低个股和内部分化的投资风险，可做到一键布局云计算全产业链的发展趋势。场外投资者也可以通过联接基金（A类：021716；C类：021717）来把握投资机会。



作者ETF红旗手

港股霸榜了！

今年全市场1000多只ETF，年内涨幅前十名的全部是港股科技类ETF，港股科技ETF（159750）涨42.70%，领跑全市场。这只ETF魅力何在？



来源：Choice 截至2025.2.26

而要说当下港股科技最亮眼的科技股，那非华尔街分析人士总结出的“中国科技十雄”—— 阿里巴巴、京东集团、吉利汽车、比亚迪股份、小米集团、腾讯控股、网易、百度集团、美团和中芯国际莫属了。

这十家中国科技股，在各自领域内具备深厚的护城河，在节后以来的表现也是十分亮眼。比如中芯国际涨幅超过50%，阿里巴巴-W涨超55%，小米集团-W、比亚迪股份均涨超40%，其它也是迎来不同程度上涨。



科技十雄之所以如此优异表现。

一方面，DeepSeek 掀起科技风暴，其高效、低价、优质的大模型惊艳全球，让投资者看到国产AI大模型的巨大潜力，也为下游应用打开想象空间。如腾讯旗下产品借助大模型实现反超，阿里凭借性能接近的大模型拿下苹果AI订单。

另一方面，南向资金持续流入，2025年不到2个月的时间，南向资金累计净流入已经达2391.72亿港元，且南向成交占港股的比例来到历史高位，国人对港股尤其是科技股的认可度较高。同时，外资也在积极布局，从短期交易性机会转向长期战略性布局。



综上来看，无论是从业绩方面、行业技术面，还是资金面上来看，港股科技布局价值都较为凸显。而且，目前港股估值优势还十分明显，众多港股科技资产此前估值处于历史很低的百分位，而随着业绩预期持续改善，叠加美债利率回落，预计港股将迎来显著的估值修复空间，值得重点关注。

现在全市场同时容纳十大科技股的指数只有一只——港股科技指数，10家全部覆盖到，而且权重占比超过7成，可以说是一只纯度很高的“十大科技指数”。



标的上，港股科技50ETF(159750)紧密跟踪港股科技指数。数据显示，该ETF自节后以来涨幅超过36%，表现突出，为助力投资者一键把握“中国科技十雄”提供绝佳配置工具，大家不妨积极布局一波。



作者ETF红旗手

进入2月底，资金博弈加剧，科技板块分化加剧，短期看算力及应用成为资金情绪分歧时的关注方向。以覆盖算力及应用龙头的云计算ETF（159890）为例，数据显示，昨日该ETF再获近3000万元资金净申购买入，10日累计净申购额升至2.13亿元。

据了解，云计算产业链可以分为基础设施层、云平台服务层、应用服务层等三个主要环节。Deepseek高性价比凸显之下，云计算正支撑起大模型时代的“新基建”。通用大模型基础已经具备，下沉到各行各业、实现生产力的实质提升仍需要各个行业结合自身的专业数据及特色需求可以进一步训练、蒸馏、优化模型，在这一过程中，云计算特别是服务商起到了 “卖水人”的作用。

值得注意的是，万亿级云厂商梭哈AI云，上游需求进一步被拉动，云计算背后的算力、数据和云计算基础设施供应商有望迎来一轮大规模增长。海外方面，微软此前宣布2025年投入800亿美元建设AI智算中心，创下历史新高；上周国内大厂阿里巴巴“All in AI”：2024年四季度资本开支318亿元，远超市场预期，并宣布未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。

业内普遍认为，随着阿里巴巴推出巨额资本开支计划，字节跳动、腾讯、百度等大厂也有望扩大资本开支，国内云计算将至少保持3 年高资本开支投入。一方面国内对于DeepSeek的广泛应用，推动了对于推理算力的巨大需求，国产AI芯片在推理侧具有性价比优势，DeepSeek有望推动国产AI芯片在推理测加速渗透。另一方面，阿里腾讯上亿级日活催化，有望进一步激发算力及应用需求。

中信建投TMT首席分析师武超则最新分析指出，2025年明确看好两个方向，国产算力“水到渠成”，AI应用“落地生根”，国产算力是今年最确定的投资方向。中国的运营商资本开支是否会因AI的变化而提前结束下行周期，这是接下来两个月需要重点观察的。就算力变化而言，武超则认为，AI算力（训练+推理）需求依然旺盛，存算一体、软件硬件算法深度融合，端侧算力值得期待、国产化加速(产业链加速迭代)。

政策方面，多地多部门通过政策支持和资金投入，大力推动云计算关键技术的研发与创新。业内分析认为，AI大模型推动云计算产业开启新一轮增长，我国市场保持较高活力。中国信通院发布的《云计算蓝皮书(2024年)》预计，2027年我国云计算市场将突破2.1万亿元。

一、序章：从“冷门赛道”到“现象级顶流”

2025年2月26日，机器人ETF（562500）规模突破100亿元，成为中国首只跻身“百亿俱乐部”的机器人主题ETF。这一里程碑的背后，是技术与资本共振的"双向奔赴“——从2024年12月初的30亿元到2025年2月下旬的100亿元，短短3个月内，这只ETF以惊人的速度完成了规模的连续跃升，成为ETF产品中最炙手可热的投资标的之一。

百亿之路的“加速度”：

30亿→40亿：12个交易日（2024年12月12日-12月27日）

40亿→50亿：11个交易日（2024年12月28日-2025年1月14日）

50亿→60亿：8个交易日（2025年1月15日-2月6日）

60亿→70亿：7个交易日（2025年2月7日-2月17日）

70亿→80亿：3个交易日（2025年2月18日-2月20日）

80亿→90亿：2个交易日（2025年2月21日-2月24日）

90亿→100亿：2个交易日（2025年2月25日-2月26日）

每一段跃升的背后，都是产业变革的“催化剂”与资本信心的“强心剂”。

二、百亿之路的“关键节点”：技术、政策、产业的三重共振驱动

1. 从10亿到30亿：蛰伏期的突破（2024年12月中旬前）

机器人ETF的早期规模增长主要受益于政策红利与产业链国产化进程：

政策端：2023年1月19日，工信部等17个部门印发《机器人+应用行动实施方案》印发；2024年3月《人形机器人创新发展指导意见》发布，明确“2025年核心部件自主可控率超80%”的目标，叠加地方补贴与税收优惠，为产业链注入确定性；2024年6月工信部推出“机器人+”应用示范工程，聚焦工业、医疗、教育三大场景，首批支持项目达200个

技术端：2024年4月，绿的谐波、鸣志电器等核心零部件企业突破海外技术封锁，国产谐波减速器、无框电机性能比肩国际龙头，成本降低30%以上；2024年8月：优必选Walker S在比亚迪工厂完成实训，实现搬运、装配等任务，人形机器人首次进入工业产线

产业端：9月26日，特斯拉Robotaxi发布会邀约；10月11日，马斯克表示特斯拉人形机器人optimus去的很大进展，成本将在2-3万美元；11月29日华为深圳全球具身智能产业创新中心正式宣布生态伙伴名单，标志着华为正式进军人形机器人领域

市场反应：2024年9月26日机器人ETF(562500)规模突破10亿，11月29日突破20亿，12月12日突破30亿

2. 30亿→40亿：海内外产业共振（2024年12月）

产业端：12月13日特斯拉放出optimus2代新演示视频，相比早前展示的原型有显著进步；12月18日宇树科技G1-Comp足球机器人完成动态对抗测试，多模态感知算法获国际机器人世界杯参赛资格；12月23日宇树科技发布最新机器狗Unitree B2-W，可完成侧空翻等多项高难度运动

市场反应：12月27日，机器人ETF(562500)规模突破40亿，规模增速进入“快车道”。

3. 40亿→50亿：CES多家国产机器人厂商亮相（2025年1月）

产业端：1月7日-1月10日，多家海内外机器人厂商亮相在美国举办的CES大会，国产机器人厂商参展数量创历史新高；科技巨头苹果、三星、英伟达等均入局人形机器人行业

市场反应：2025年1月14日，机器人ETF(562500)规模突破50亿。

4. 50亿→60亿：春晚“秧BOT”出圈，Figure与OpenAI“分手”的启示（2025年2月初）

政策端：2025年1月15日财政部推出人形机器人购置税减免政策，企业采购可享15%税额抵扣，刺激B端需求

现象级出圈事件：1月28日，2025年央视春晚上，宇树科技16台人形机器人以陕北秧歌引爆全网。这些机器人不仅完成高难度舞蹈动作，更通过激光SLAM技术实现全自动队形变换，其关节扭矩（360N·m）与运动性能刷新行业纪录。“机器人扭秧歌”热搜阅读量超10亿，成为文化科技融合的典范，彻底点燃公众对机器人产业的热情。

产业端：2月6日，Figure创始人Brett Adcock宣布终止与OpenAI合作，转向全自研端到端AI模型。这一事件印证了机器人产业的底层逻辑——垂直整合能力决定商业化天花板。市场意识到，具备自主算法与硬件协同能力的公司（如宇树、优必选）将主导未来竞争。

市场反应：2025年2月6日，机器人ETF(562500)规模突破60亿。

5. 60亿→80亿：宇树“技术三连击”与特斯拉量产倒计时（2025年2月中下旬）

宇树科技接连发布三大里程碑：

G1-Comp足球机器人：全球首款动态对抗人形机器人，搭载多模态感知算法，锁定北京机器人世界杯参赛资格。

“任意舞蹈”算法升级：机器人可随音乐即兴编排动作，动作丝滑程度堪比专业舞者。消费级应用破冰。

9.9万元G1机型试水C端：虽因产能限制暂停销售，但验证了家用场景的潜在需求。
与此同时，特斯拉宣布Optimus将于2025年Q3启动量产，目标月产10万台，供应链企业迎来订单验证窗口。

市场反应：机器人ETF(562500)10个交易日规模激增20亿元，2025年2月17日突破70亿，2月20 日突破80亿。

6. 80亿→100亿：政策加码与“机器人专属GPT”问世（2025年2月下旬）

政策端：2月20日，国务院以“坚持促消费和惠民生相结合，大力提振消费扩大国内需求”为主题，强调要大力促进科技消费，释放人工智能终端产品等消费潜力；2月23日，深圳市政府新闻办2月23日召开“打造最好科技创新生态和人才发展环境”主题新闻发布会，表示近期将发布人形机器人专项政策。

技术端：北京市人形机器人创新中心自主研发的“天工”人形机器人在基于视觉的“感知行走”、复杂地形高速奔跑、跨越大高差台阶等多项关键功能上实现了重要突破

产业端：宇树科技官博发布“功夫BOT：宇树G1”视频，视频中，G1机器人完成了连续武打动作并保持平衡。宇树科技负责人王兴兴表示，在今年年底之前，整个AI的人形机器人会达到一个新的量级。

市场反应：仅4个交易日，2025年2月26日机器人ETF(562500)从80亿突破百亿大关！

三、为什么是机器人ETF（562500）？

1. 产业逻辑：AI+机器人=下一代生产力革命

硬件创新：谐波减速器、力矩传感器等核心部件国产化率超70%，成本年降幅15%以上。

算法突破：大模型赋能下，机器人从“机械执行”迈向“自主决策”，训练成本下降90%。

场景爆发：从工业巡检到家庭服务，人形机器人渗透率预计从2025年的0.01%提升至2030年的1.2%，对应8700亿元市场规模。

2. 资金逻辑：为何机器人ETF成为资金“心头好”？

产业链覆盖：ETF成分股涵盖传感器、伺服系统、减速器、AI算法等核心环节，分散单一技术路线风险；

龙头效应凸显：重仓股包括拓普集团（特斯拉链Tier1）、鸣志电器（精密电机龙头）、绿的谐波（谐波减速器市占率全球前三）等，受益于头部企业量产放量；

政策与估值双击：当前板块估值仍处历史中枢以下，而政策红利与业绩兑现预期形成共振，安全边际与成长空间兼备。

四、板块投资机会：从硬件突破到场景裂变

机器人产业的爆发依赖于“硬件-算法-场景”的三角闭环，各环节投资逻辑如下：

1. 硬件层：国产替代与性能升级

关节模组：谐波减速器（单台需求20-40个）、无框电机（扭矩密度提升至200N·m/kg）是降本关键，国产化率已超70%。

传感器：3D视觉（精度＜0.1mm）、力矩传感（响应时间＜1ms）决定环境交互能力，2025年市场规模复合增速达45%。

电池与热管理：高能量密度（≥400Wh/kg）与快速充电（30分钟充至80%）是续航突破重点，4680电池技术向机器人外溢。

2. 算法层：大模型驱动的“大脑进化”

多模态融合：DeepSeek-R2实现视觉、语音、触觉信号联合决策，训练效率提升5倍。

仿真平台：宇树自建强化学习系统，可将足球对抗训练周期从6个月压缩至2周。

3. 场景层：从B端渗透到C端爆发

工业场景：特斯拉Optimus承担物料搬运（成本＜人工的1/3），2026年全球渗透率有望达2%。

消费场景：宇树G1试水家庭助理（售价9.9万元），Meta合作传闻指向家务机器人突破。

五、后市展望：百亿之后，万亿赛道如何布局？

1. 短期催化（2025年Q2-Q3）

特斯拉AI Day：Optimus量产细节公布，供应链企业迎订单验证。

政策红利：人形机器人采购补贴、税收优惠细则落地。

2. 长期空间（2030年愿景）

成本下降曲线：Optimus目标价降至2万美元以下，规模效应推动硬件成本年降15%。

生态构建：开源社区（如DeepSeek）、开发者平台、应用商店形成产业飞轮。

3. 风险提示

技术迭代风险：灵巧手操作、动态平衡等长尾问题仍需突破。

估值波动：短期资金过热可能导致板块回调，建议定投平滑成本。

六、结语：投资机器人的本质是投资未来

从特斯拉工厂的效率革命，到春晚舞台的文化符号；从硬件国产化到算法自主化，从工业场景破冰到消费端试水，中国机器人产业正以“技术迭代×政策支持×资本助力”的三重动力，迈向全球价值链顶端。机器人ETF（562500）的百亿之路，不仅是资金对“硬科技+AI+场景”的投票，更是对机器人产业链国产化之路的坚定信心和信念。正如宇树科技CEO王兴兴所言：“我们正站在机器人产业的‘iPhone时刻’，每一天的技术进步都在重塑未来。”

对于投资者而言，机器人ETF既是分享产业红利的工具，更是参与一场伟大变革的入场券。百亿不是终点，而是下一个万亿征程的起点。

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数据来源：Wind，上交所，中证指数公司、华夏基金，截至2025.2.26，以上基金风险等级为R4（中高风险）。以上基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。

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