近期，固态电池领域频传重磅进展。特斯拉宣布将在2025年柏林工厂试点固态电池生产线，宁德时代透露其半固态电池已实现装车测试，比亚迪则与德国化工巨头巴斯夫达成固态电解质研发合作。二级市场上，电池板块应声而动，CS电池指数（931719）近5日累计净流入超3亿元，资金抢筹迹象显著。

随着人形机器人、eVTOL（电动垂直起降飞行器）、AI眼镜等新兴领域爆发，电池能量密度需求攀升至500Wh/kg以上，传统液态电池逐渐触及性能天花板。固态电池凭借超 1000Wh/kg的理论能量密度、99.9%的循环效率及本质安全特性，成为行业公认的下一代技术方向。

中国电动汽车百人会预测，2027年全固态电池将开始装车，2030年实现量产。机构指出，固态电池可拓宽锂电池应用场景至航空航天、储能等领域；且产业研发投入强度已连续三年超20%，电解质、复合集流体等关键材料突破加速。

当前CS电池指数PE-TTM为28.09倍，处于近十年23%分位，显著低于新能源车指数（35 倍）和光伏指数（30倍）。机构持仓方面，板块超配比例从2021年峰值7.8%降至2.3%，配置空间充足。



技术面来看，指数在60日均线处获强支撑，MACD指标出现金叉，显示阶段性底部确立。



电池ETF(561910)作为紧密跟踪CS电池指数的ETF产品，通过三大差异化优势精准卡位行业机遇。首先，指数前十大重仓股中，宁德时代、亿纬锂能等固态电池龙头权重超38%，涵盖正极材料（容百科技）、电解质（天赐材料）、设备制造（先导智能）全产业链，规避单一技术路线风险。

其次，产品近期连续3日净流入超0.99亿元，份额突破9亿份创阶段新高，显示机构资金加速布局。此外，管理费 0.15%/ 年（行业平均 0.5%），日均成交额稳定在3000万元以上，支持T+0交易，适合波段操作。

场外投资者可关注其联接基金（A类 016019/C类 016020），C类份额持有7天免赎回费，兼顾短期博弈与长期定投需求。当前板块正处 "技术突破-需求爆发-估值修复"的三重共振期：2025年上海车展将集中展示固态电池量产车型，全球储能装机量预计年增45%，固态电池产业化将催生2000亿元增量市场，值得投资者重点关注！

2月28，comex黄金期货延续走低，盘中最低触及2867美元/盎司，目前围绕2874美元/盎司交投活跃，黄金ETF延续回调，截至13：25，黄金ETF（518850）跌0.75%，本周回调1.85%，近4日连续获资金布局1.07亿元，黄金股ETF（159562）跌1.2%，其持仓股周大福、招金矿业、晓程科技、潮宏基、老铺黄金等股纷纷下挫。

金价为何回调？市场情绪与技术面的调整，加剧了短期波动风险。光大期货研究所分析师赵复初认为，金价回调主要受两方面因素影响:

一方面，随着黄金价格的持续上涨，部分投资者选择落袋为安，这使得高位抛售压力增大;同时，在高金价的影响下，实物黄金需求持续下滑，进一步加剧了金价的回调。另一方面，市场对于黄金价格未来走势存在多空分歧，导致市场在高位出现横盘震荡，缺乏持续上涨的动力。此外，美联储货币政策的不确定性以及市场预期俄乌冲突接近尾声，都在一定程度上打压了金价。

目前黄金在3000点的整数关口会存在较大的获利盘抛压，虽金价中长期上行趋势不改，但短期内或存在阶段性回调可能。2025年国际金价将呈现“长期向上、短期波动”的特征。

截至10：55，中证机器人指数跌5.18%，权重股中，汇川技术跌近6%，中控技术跌超5%，机器人、石头科技跌超4%，双环传动跌超3%。

近期国内外产业端迎来密集催化，产业潮起入局者明显增多，智元机器人推出自主研发的大型仿真框架；众擎机器人获2亿元融资，完成全球首例人形机器人前空翻特技；宇树机器人“大秀”中国功夫；星动纪元机器人成为“第一个能熟练使用筷子的人形机器人”；Figure机器人进场打工展示物流分拣技术。

上海证券认为DeepSeek、xAI等人工智能公司的涌现推动通用机器人大模型的发展，助力人形机器人实现具身智能，人形机器人产业链进入“百花齐放，百家争鸣”阶段，目前人形机器人进入工业场景，已经成为国内外确定性较高的应用趋势，人形机器人商业化落地可期。

天弘中证机器人联接A（014880）业绩比较基准为中证机器人指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。中证机器人指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。



相关产品：

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市场有风险，投资需谨慎

截至10：38，中证人工智能主题指数跌3.02%，权重股中，新易盛跌超6%，寒武纪跌超5%，澜起科技、中际旭创跌超4%，紫光股份跌超3%。

消息面上，OpenAI正式发布了其最新一代基础模型GPT-4.5，这一发布迅速在科技界引起了轩然大波。这款被OpenAI内部代号为“Orion”的模型，不仅被誉为迄今为止规模最大、知识最丰富的聊天模型，更因其高情商和人性化表现而备受瞩目。GPT-4.5是OpenAI有史以来最大的聊天模型，在计算效率上较GPT-4提升超过10倍。目前，GPT-4.5（研究预览版）的输出价格是每百万token 150美金，这一价格甚至比OpenAI的推理模型还要昂贵。

民生证券表示，展望未来，云厂商从模型训练、到ASIC算力建设、再至端侧应用落地，将全面引领AI产业发展。随着字节等AI公司与各领域硬件厂商持续加深合作，AI眼镜、AI玩具等新型智能终端迎来落地良机。

天弘中证人工智能主题A（011839）业绩比较基准为中证人工智能主题指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5。中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。



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市场有风险，投资需谨慎

在DeepSeek热潮过后，近期小米集团的“双Utral”发布会以及小米激烈的股价博弈，成为二级市场重点关注的事件。

小米集团在昨日创出罕见的近13%振幅后，今天再度高台跳水，从开盘的涨超5%，到盘中一度跌超2%，但随后又一度拉升翻红。而其他科技股同样表现不佳，受此影响港股科技50ETF（159750）跌近4%。

按我的理解，虽然小米最高价“单品”SU7 Utral大定超万台，但实际售价是低于市场预期的（原定80w），对消费者来说可能是好事，但对投资者而言，意味着小米汽车的盈利拐点将再度延后。

而小米近一年之所以能股价高歌猛进，主要反映的就是市场对于其汽车业务的看好，如果稍有Miss，现在60倍PE左右的估值，可能就存在泡沫。此外，包括小米在内的明星科技股，今年来都积累了较多涨幅，短期资金也有较强止盈需求。

不过，正所谓上涨空间都是跌出来的，港股科技股今天这波大回调，也是给不少还没上车的投资者配置窗口期。毕竟虽然部分个股的估值空间市场分歧可能较大，但是从覆盖中国科技“十雄”的港股科技估值来看，当前尚属合理区间，不用太过担心泡沫问题。



数据显示，当前港股科技整体PE（TTM）为27.18倍，仍低于近5年55%以上时间段，绝对估值来看，相比创业板指（34.79倍）、纳斯达克100（34.03倍）而言仍然偏低，在南向资金持续买入、港股科技股今年业绩有望持续高增长的背景下，港股科技依旧是全球科技类资产中性价比较高的标的。

作者：指东道西

港股科技这几天开启了高位震荡模式，这令近期我身边才上车的朋友每天都过得提心吊胆，不停地问我还要不要“格局格局”。今天，我就统一为大家做个回复：港股在历经一个月左右的上涨后调整在所难免，如遇大级别回调，或是不错的加仓时机。

首先，我们来看看这几天为什么调整。

细心的朋友或许有所发现，这几天不仅AH股在调整，整个亚洲都未能“幸免于难”，这说明并不是我们资本市场的基本面出了什么利空，而是大的外部噪音影响的。

事实上，近期全球市场的回调，或许与美基本面的担忧息息相关。最近，美接连公布了多项经济数据，比如失业金领取等等，都显示出有疲软的迹象，美元指数应声而起，再度涨上107。而这，也就对我国股市，尤其是科技股形成了压力。

其次，资金获利了结。

这一波由科技股上涨带动的“技术性牛市”，有不少普通投资者都吃到了“肉”，近期突破10月7日的高点后，自然就有不少意志不坚定的人“落袋为安”，也就直接地对市场形成了抛压。

不过正如我们之前分析的，这一波科技股浪潮并不会就这么结束，大概率是调整一段时间后再重新积聚能量，待后续风偏修正后再度上行。

再者，随着时间进入3月，已经到了红利价值的“顺风期”，叠加即将召开的开会预期，一些与民生相关的此前未怎么上涨的板块有着补涨的需求，科技板块自然就有回调。

而这段回调的时间，对于看好科技股长期表现的朋友来说，或许就是个不错的配置窗口。我自己选的是港股科技50ETF（159750），会逢近期的回调不断加仓，其因为配置的均是港股科技的龙头企业，不仅基本面更坚实，适合穿越周期，更是本轮AI浪潮的“开路人”，比如阿里巴巴等，未来有望释放更多的科技红利。

作者：钱袋侦探社

截至9：42，中证云计算与大数据主题指数跌2.33%，权重股中，中国长城涨超2%，金山办公涨超1%，新易盛跌超6%，中际旭创跌超4%，光环新网跌超3%，紫光股份跌超2%。

云计算ETF（516510）跟踪中证云计算与大数据主题指数，该指数选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司A 股作为样本股，以反映云计算与大数据主题股票的整体表现。

数据显示，云计算ETF(516510)最新规模达37.32亿元，位居同类规模第一，最新份额达27.76亿份，基金规模较一个月前增加26.46亿元。截至前一交易日，该基金获资金净流入1.60亿元，近一周合计吸金13.11亿元。

消息面上，2月27日，腾讯混元TurboS模型在腾讯云官网上架，开发者和企业用户可以通过API调用，即日起一周内免费试用，同时将逐步在腾讯元宝灰度上线，供用户使用和体验。

兴业证券认为，DeepSeek是里程碑事件，会带来产业持续发酵。随着国内科技产业成长性信心提振，以及AI对云计算产业各环节的赋能及需求拉动，此前云计算海外映射的估值逻辑正全面修复。考虑到中美科技股的此前的背离，国内云计算龙头的估值修复有望持续发酵。



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云计算ETF（516510），场外联接（A类：017853；C类：017854），管理费率+托管费率仅0.2%/年，聚焦数字经济时代算力基石。

截至9：57，中证芯片产业指数跌3.13%，权重股中，三安光电逆势上涨0.32%，寒武纪跌超7%，澜起科技跌超5%，海光信息跌超4%，中芯国际跌超3%。

芯片ETF易方达（516350）紧密跟踪中证芯片产业指数，该指数从沪深A股中选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司股票作为样本股。

数据显示，芯片ETF易方达(516350)最新规模达10.41亿元，最新份额达10.95亿份。

亚马逊云计算部门AWS在官网推出了一款新型量子计算芯片“Ocelot”，声称与当前的方法相比，Ocelot可以将实现量子纠错的成本降低高达90%。

国盛证券发表研究报告称，算力浪潮驱动半导体资本开支回暖，受益生成类AI发展驱动，全球算力需求持续高增，GPU、ASIC等AI芯片市场加速扩容。芯片国产替代进程提速，进一步提振龙头扩产预期。

易方达基金管理公司资产管理总规模今年处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。



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芯片ETF易方达（516350），场外联接（A类：018411；C类：018412）一键打包芯片产业上市公司，值得广大投资者关注。

截至10：09，上证科创板人工智能指数跌4.74%，权重股中，云从科技跌超10%，中科星图、寒武纪跌超7%，虹软科技、澜起科技跌超6%，石头科技跌超5%。

科创人工智能ETF（588730）跟踪上证科创板人工智能指数，从细分行业特征来看，上证科创板人工智能指数成分股覆盖人工智能产业链上游算力芯片、中游大模型云计算、下游机器人等各类创新应用，涵盖了与人工智能高度关联的产业链各环节公司，产业表征性强，或具有较高的人工智能主题纯度和更高的弹性。

消息面上，OpenAI周四在System Card报告中推出OpenAI GPT-4.5的研究预览版，这是其迄今最大、知识最丰富的模型，现已向每月订阅费用200美元的ChatGPT Pro订阅用户开放。

此外，近日英伟达开源了首个在Blackwell架构上优化的DeepSeek-R1，实现了推理速度提升25倍，并且每token成本降低20倍的惊人成果。

海通证券发布研究报告称，回顾10-15年A股移动互联浪潮，初期硬件设备投资机会先行，加速期内容和应用端百花齐放。DeepSeek热潮代表AI应用进入1-100加速期，国内在应用阶段或更有优势，关注云服务商、AI应用。



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科创人工智能ETF（588730）

机构最新研判显示，固态电池产业化进程全面提速，技术路线与供应链加速成熟，万亿级市场爆发在即！资金亦先知先觉加速借道ETF布局相应版块。据Wind数据，截至2月27日，电池ETF(561910)获资金连续5日净流入，累计约1.1亿！



行业共识指出，硫化物固态电解质+高镍三元正极+硅碳负极技术路径已确立主流地位，半固态电池商业化装车与全固态样品发布将成短期催化剂。长期看，eVTOL飞行器、人形机器人等新兴场景对超高能量密度电池的刚性需求，或催生千亿增量空间。

产业链上游或成最大赢家——固态电解质、硅碳负极、高镍正极及干法设备厂商率先受益。国内辊压设备商凭借性能与成本优势碾压海外巨头，硫化物/卤化物电解质成本优化空间巨大。头部电池厂与车企密集布局，2030年全球固态电池出货量预计飙升至642.6GWh，年复合增长率高达133%！这场能源革命，正重塑锂电产业新格局。

据统计，电池ETF(561910)跟踪的中证电池指数中，“固态电池”概念股占比高达近四成！指数从沪深市场中选取业务涉及动力电池、 储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司证券作为指数样本，以反映电池主题上市公司证券的整体表现。场外投资者可以借道联接基金（A类：016019；C类：016020）介入。

证券名称 Wind代码 汇总
宁德时代 300750.SZ 10.52
格林美 002340.SZ 3.63
天赐材料 002709.SZ 2.74
国轩高科 002074.SZ 2.50
先导智能 300450.SZ 2.38
新宙邦 300037.SZ 1.96
恩捷股份 002812.SZ 1.88
璞泰来 603659.SH 1.76
当升科技 300073.SZ 1.67
多氟多 002407.SZ 1.50
容百科技 688005.SH 1.19
鹏辉能源 300438.SZ 0.99
孚能科技 688567.SH 0.93
厦钨新能 688778.SH 0.81
瑞泰新材 301238.SZ 0.36
合计 34.82
表：中证电池指数“固态电池”概念成分股列表，截至2025年1月底


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