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短期回调还是科技退潮？云计算ETF（159890）重挫6.25%，机构研判：受益于业绩及AI双重催化的主题或成下阶段方向
同壁财经
基金顾问
2月最后一个交易日，三大股指迎节后最大幅度调整，沪指跌1.98%，深证成指跌2.89%，创业板指跌3.82%，沪深北三市合计成交19060亿元。
盘面上，机器人、半导体、CPO概念大幅下挫，半导体、汽车、保险、医药全线收绿，仅石油、酿酒板块逆市上扬。
ETF方面，云计算ETF（159890）早盘低开低走，午后跌幅扩大，尾盘收跌6.25%，成交额近9500万元。成份股方面，受算力一体机提振恒为科技涨停，其余成份股悉数收绿，金山办公跌近2%，科大讯飞、太极股份、拓维信息、宝信软件等跌近5%。
从近期市场情况看，“科技跌”或是资金畏高及博弈资金止盈的结果。事实上，自去年10月以来，机构投资者和活跃的交易性资金一直对股市存在明显的分歧，机构投资者相对更关注盈利和政策效果，整体略偏谨慎；而交易性资金更关注交易量和局部主题热点的连续性，整体更为乐观。
算力细分板块看，自2月以来算力连续上行，短期确实存在止盈压力，不过资金面上云计算ETF（159890）近12日连续净申购额为2.5亿元，从近一段时间的资金流向看，算力或仍为资金关注的焦点方向之一。科技板块的回调可能并非趋弱信号，反而创造了一定的加仓空间，或有利于反弹行情的开启。
渤海证券指出，A股市场近期波动加大，一方面题材端累计涨幅已经较大，兑现风险上升；另一方面，以两会为主线的政策题材仍在酝酿。展望来看，下周即将进入两会阶段，政策预期的兑现情况将影响行情的发展。此外，部分1、2月份的合并基本面数据也将逐步揭晓，令基本面的影响逐渐提升。
总的来看，该机构认为，业绩真空期已进入后程，市场未来的表现将需更多关注基本面及政策的推动。行业配置方面，可关注：1）国内AI大模型实现低成本高性能有望推动AI应用进一步发展以及机器人领域有望迎来量产催化下的TMT板块和机械设备行业；2）两会将确认促消费政策力度下，消费板块的政策博弈性机会；3）具备防御属性叠加有望迎来险资增配过程的红利板块。
银河证券表示，3月将进入年报披露高峰期，也是业绩预期的投资窗口期，业绩超预期的个股有望迎来估值修复，带来结构性行情。受益于政策利好+业绩超预期+受益于科技催化的主题或成为春季行情下阶段的主要方向。
着眼算力板块，中信建投TMT首席分析师武超则最新分析指出，算力作为新一轮科技革命的底层基础，将持续受益于千行百业的应用需求。大模型规模提升，模型能力持续提升，同时算力需求不断提升，叠加DeepSeek-R1为推理范式带来泛化的可能性，预计各厂商技术探索下算力产业链持续高景气，尤其是推理算力的需求由于本地化部署和应用拉动近期增长趋势非常明显。另外国产算力也是2025年的投资重点，出货量、生态、产品力是决定国产算力的三个重要因素。
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19小时前
首只科创综指ETF今日上市！
同壁财经
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首只科创综指ETF——科创综指ETF建信（589880）今日上市，募集规模20亿元！
科创综指ETF建信（589880）跟踪的上证科创板综合指数，从1月8日上交所宣发，到2月17日首批ETF正式发售，仅间隔40天。
据悉，科创综指和科创价格指数首批发行挂钩13只ETF基金，合计募集260亿元资金。其中科创综指ETF建信（589880）在2月17日发行首日，半天募满20亿元，1天共获认购29.82亿元，开启比例配售，配售比例67.06%。
近期科创板块持续走强，截至2月27日，科创综指2025年内涨幅超10%。
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数据来源：wind（截至2025年2月27日）
相对其他科创板指数，科创综指样本股高达567只，覆盖科创板97%的市值，包含大、中、小盘各类上市公司，行业分布前四为半导体（权重37.1%）、医疗器械（6.9%）、软件开发（5.5%）、光伏设备（4.8%）等，成分、行业均分布均衡，避免单一个股、行业波动风险。与其他科创板指数相比，科创综指更体现“宽基”特性，适合长期配置。此外，科创综指最新市净率（PB）为4.24倍，低于科创50指数的5.15倍、科创100的4.58倍。
科创综指被誉为“中国版纳斯达克”，在本轮中国AI和机器人引领的全球化科创浪潮中，为投资者提供了一键布局“新质生产力”的便捷渠道。科创综指ETF建信（589880）欢迎投资者关注！
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19小时前
腾讯、阿里加码AI，外资巨头看好中国科技资产，关注汇聚中国互联网核心资产的港股通互联网ETF（513040）
同壁财经
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截至13:55，中证港股通互联网指数跌3.97%，权重股中，商汤-W跌6.2%，中国儒意跌3.0%，阿里健康跌5.7%，金蝶国际跌5.7%，中国软件国际跌7.4%。此外，心动公司涨0.2%，阿里影业收平0.0%，小米集团-W跌1.0%，猫眼娱乐跌2.1%，腾讯控股跌2.8%。
港股通互联网ETF（513040）紧密跟踪港股通互联网指数。最新数据显示，港股通互联网指数权重股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、金山软件、同程旅行、京东健康、快手-W、哔哩哔哩-W、金蝶国际。
国内互联网巨头纷纷加码AI。2月27日，腾讯混元TurboS模型在腾讯云官网上架，开发者和企业用户可以通过API调用。2月25日晚间，阿里巴巴宣布全面开源旗下视频生成模型万相2.1。
高盛近期报告中称，中国人工智能产业的快速发展彰显出中国科技公司有能力开发具有全球竞争力的人工智能模型。高盛进一步指出，如果中国在基础技术自主创新方面取得更显著进展，并广泛应用具有成本效益的人工智能，那么中国科技企业盈利将在基本预测的基础上还有提高。
从估值看，中证港股通互联网指数市盈率26倍，为指数发布以来23.2%分位，估值处于历史较低区间。
关联产品：
港股通互联网ETF （513040），场外联接（A类：019313；C类：019314）
中概互联网ETF（513050），场外联接（A类：006327；C类：006328）。中概互联网ETF（513050） 追踪中国互联网50指数，反映了海外优质中国互联网公司证券的整体表现，一键打包海外中概互联网核心资产。
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20小时前
OpenAI又出新招，人工智能“军备竞赛”越演越烈，关注规模同类第一的人工智能ETF（159819）
同壁财经
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连红多日的AI及产业链板块今日迎来调整，截至13:48，中证人工智能主题指数跌4.67%，权重股中，中际旭创跌5.8%，海康威视跌1.9%，寒武纪-U跌7.1%，新易盛跌9.1%，韦尔股份跌3.0%。 此外，同方股份涨0.1%，金山办公跌0.7%，光迅科技跌1.8%，拓维信息跌2.1%，科沃斯跌2.3%。
人工智能ETF（159819）跟踪中证人工智能主题指数，成立以来规模迅速增长。数据显示，人工智能ETF（159819）近5日资金净流入超17亿元，近20日资金净流入超43亿元；最新基金规模超140亿元，同类第一。
人工智能领域“军备竞赛”越演越烈。先是本周DeepSeek开启“开源周”，之后北京时间周五凌晨，美国OpenAI发布最新大模型GPT-4.5，另据报道，Meta公司计划二季度发布Meta AI App，希望能与OpenAI的ChatGPT竞争。
国盛证券认为，全球AI产业正处于快速发展阶段，技术创新者、云服务厂商和行业应用领导者共同推动AI经济格局的重塑。在此背景下，超高性能GPU集群、专用AI芯片及数据中心等基础设施的建设进一步推动了AI应用场景的创新。预计到2025年，AI端侧将进入“百舸争流”的新阶段。
易方达基金管理公司资产管理总规模今年处于行业第一，产品线齐全；指数投资经验超20年。
关联产品：
人工智能ETF（159819），场外联接（A类：012733；C类：012734）：人工智能核心标的，一键打包AI各细分环节龙头公司，产业分布均衡。
科创人工智能ETF（588730）
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20小时前
中国时刻来临！2024年中国创新药市场规模超万亿，港股通医药ETF（513200）汇聚港股医药创新领军企业
同壁财经
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截至13:35，中证港股通医药卫生综合指数(HKD)跌3.88%，权重股中，百济神州涨3.7%，药明生物跌5.5%，信达生物跌5.1%，石药集团跌5.0%，康方生物跌3.2%。 此外，三生制药收平0.0%，心泰医疗跌0.3%，康宁杰瑞制药-B跌1.5%，远大医药跌1.7%，同仁堂国药跌2.1%。
港股通医药ETF（513200）跟踪中证港股通医药卫生综合指数(HKD)，持续获资金青睐。数据显示，港股通医药ETF（513200）近5日资金净流入超4亿，最新规模超30亿。
前瞻产业研究院报告显示，中国创新药市场规模的增长速度总体高于仿制药市场。结合Frost & Sullivan测算初步统计，2024年我国创新药行业市场规模空间超过1.13万亿元。
华泰证券表示，中国创新药正在通过出海交易影响全球创新药市场。考虑到MNC仍有充足动机及实力来达成交易，且中国创新药研发具有持续的早期效率及成本优势，预计BD热潮将持续为中国创新药产业链贡献现金流。
关联产品：
港股通医药ETF（513200）一键打包港股医药创新领军企业，可T+0交易，助力投资者布局医药创新出海投资主线。
港股通医药ETF联接A：018557
港股通医药ETF联接C：018558
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20小时前
南下资金逆市爆买，港股回调迎布局机会？
同壁财经
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今日，港股延续回调走势，恒生指数低开后持续回落，截至目前跌幅已经来到了2.77%。
但值得注意的是，从资金流向上看，内资都还是流入港股的。数据显示，截至目前，南向资金成交额超过2300亿港元，成交净买入56.56亿港元，再创新高。由此可见，内资的态度没有改变，依然看好港股的上涨空间，寻求回调后的布局机会。
事实上，虽然港股近期迎来了一波估值修复，但是此前港股市场经过长期调整，整体估值依旧处于相对较低水平。数据显示，截至2月27日，恒生指数市盈率为10.3，恒生科技指数市盈率为24.4，多数宽基指数的PE或PB分位数仅在30%左右，仍有较大的修复空间。
而且，从市场环境来看。重要会议明确 2025年将实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策；同时，美联储降息预期渐浓，资金的流动性将得到改善，对香港资产构成利好；此外，内地经济刺激政策有望逐步见效，为香港的经济增长提供动力，进而带动港股市场上行。
具体到投资板块，科技板块或前景更为广阔。
全球开启降息周期，海外资金与南向资金纷纷流向港股科技板块。人工智能领域国内科技公司投入巨大，相关应用落地后有望带来估值提升，此外5G、物联网等技术的推进，使半导体行业需求增长，新能源汽车领域前景广阔，港股中的相关企业或有望持续受益。
标的上，港股科技50ETF(159750)跟踪的是港股科技指数。该指数在众多港股上市的科技股中，遴选了50只成长空间大、业绩较为稳定的标的。覆盖互联网、半导体、新能源车、AI芯片等核心赛道，前十大成分股包括腾讯、美团、中芯国际等龙头企业，集中度高、行业代表性突出。
业绩表现上，港股科技50ETF(159750)是港股年内涨幅最高的科技类相关ETF，今日该ETF已经回踩到10日均线之下，考虑短期布局机会和长期成长价值，目前回调或是较好的布局时机，大家不妨重点关注一下。
作者：ETF红旗手
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20小时前
港股午后跌幅扩大，南向资金逆势抢筹，为何？
同壁财经
基金顾问
2月28日午后，港股跌幅进一步扩大，小米集团-W跌1.6%，腾讯控股跌近3%，阿里巴巴-W、美团-W跌约5%。
港股高位调整，各路资金却持续加码港股。截至13:52，南下资金净买入额超61亿元。相关ETF方面，港股科技50ETF（159750）近4个交易日获资金连续净流入2.56亿元。
拉长时间来看，截至2月27日，南向资金近三月净流入港股市场2783亿元，从流入行业来看，资讯科技业净流入915.65亿元居首，港股科技股成为主要的增持方向。
数据来源：Wind，截至2025.2.27，行业为恒生一级行业分类。
另一方面，外资也积极回流。根据EPFR（新兴市场投资基金研究公司数据）数据，2月13日-2月19日当周，港股和ADR海外资金整体流入扩大至6.8亿美元（前一周整体流入2.8亿美元），其中被动资金流入9.1亿美元，较前一周的5.4亿美元几乎翻倍。
资金为何青睐港股科技？
摩根大通近期观点认为，由于对生成式AI应用的消费不断增长，我们认为未来几个季度互联网云业务收入增速加快将推动该板块股价走强。DeepSeek的崛起将进一步促进国内的生成式AI消费，从而进一步提高云业务收入增速。
国泰君安表示，当前科技产业周期趋势已经树立，这将意味着不仅是主题炒作机会而是中期投资机遇。除产业叙事带来的逻辑反转外，CAPEX（Capital Expenditure，资本支出）周期将带来未来可遇见的产业链盈利预期提升，中期看好港股优质成长重估机会。
基本面层面，科技产业盈利优势更为显著。中金公司研报指出，基于ROE和PE衡量性价比，汽车、软件服务、电商互联网、科技硬件等更具吸引力，这些板块2025年ROE预期高于过去3年均值，P/E水平低于过去3年均值，表明盈利能力较估值有优势，有望成为业绩整体温和增长态势中的亮点。
估值层面看看，港股科技仍有修复空间。截至2月27日，港股科技指数最新估值27.51倍PE，处于2014年12月31日基日以来15%分位数。
来源：Wind，统计区间2014.12.31-2025.2.27。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
中信证券认为，叠加业绩预期的上修和卖空占比维持高位，港股安全边际仍然充分。在AI叙事持续催化、基本面预期改善、全球资金轮动的背景下，即便有短期事件性的扰动，港股仍将延续2024年以来的反转行情。
如何把握港股科技主线
国信证券认为，从成长投资的原则出发，“逐月舍星，坚守龙头”（如中国十巨头）。Magnificent 7（指美股七大科技股）到Terrific 10（指中国十大科技股）的经验表明，对于头部企业占据稳定且大量市场份额的行业来说，行业门槛是市场份额的核心保障，对于此类企业，估值合理时买入并长期持有。
港股科技50ETF（159750）跟踪港股科技指数（CNY），聚焦汽车、软件服务、电商互联网、科技硬件等领域，成份股包含50家市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技公司，其中，对“中国十大科技股”实现100%覆盖。
港股科技指数“中国十大科技股”权重占比：
来源：中证指数公司官网，截至2025.1.28。以上仅为对指数成份券的列示，不构成对上述行业及股票的推荐。指数成份券及权重根据市场情况变化。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
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21小时前
中概互联“倒车接人”，要不要加仓？
同壁财经
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如果说昨天中概的调整还是健康的回调，那么今天上午其连续跌破5日、10日均线的走势，就是真正意义上的下跌了，看情况是杀出了不少的“恐慌盘”。但我看了一眼全球股市的表现，发现亚洲的表现都偏弱，所以整体看并不是我们的问题，那么，对中概未来的观点就依然保持不变：将引领本轮牛市，近期看调整，且幅度有限。
首先，内资依旧在买入，下行空间或有限。
本轮港股的调整，看似是被诸多鬼故事“袭击”，但其实就是前期涨的太多了，需要有个震荡洗洗盘、换换筹码。从资金流向上看，截至中午，内资都还是流入港股的，所以这几天应该都是一些交易型外资在赎回，但平心而论，本轮港股的上行，他们本就没有参与多少，都是内资买起来的。所以，只要内资的态度没有改变，那么港股就依旧有上涨的空间。
其次，后续资本开支转为盈利或将支撑股市上行。
引领港股上行的一些企业，如阿里巴巴等，才刚刚开启新一轮的AI资本开支，整整慢了美企业一年的进程。也就是说，我们当前，应该算是去年时候的美科技股，待到后续资本开支转换为盈利，将进一步支撑股市上行。目前，业内已有人预期3月腾讯的业绩发布时，也会官宣资本开支计划。
总之，股市上行本就不是一帆风顺，当前的中概互联标的或许仍位于上涨行情的开始，后续在内资持续买入、盈利进一步改善的背景下，将支撑股市修复乃至再次上行。
如此一来，聚焦中概互联企业的中概互联ETF（513220），有望在下一阶段的行情中率先反应，甚至跑出超额。而近期这段时间的回调，或许就是再给我们逢低布局的机会，我会在这几天不断地小幅加仓，摊薄成本的同时多捡一些便宜筹码，坐等下一波行情来临。
作者：钱袋侦探社
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21小时前
科技板块再遭重挫，云计算ETF（159890）午后跌近4.5%！财报透视：算力需求激增，云计算公司财报回暖趋势明显！
同壁财经
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2月28日，两市低开低走，三大股指再度单边下行，盘面上算力跌幅居前，午后市场继续下探。云计算ETF（159890）午后跌幅扩大至4.34%，成交额超6300万元，下行期间依然延续较为明显的溢价，逢低布局仍较踊跃。
从2月以来行情看，算力连续上行，短期确实存在止盈压力，不过从云计算ETF（159890）近期资金面看，近12日该ETF连续净申购额推升至2.5亿元，从近一段时间的资金流向看，算力或仍为资金关注的焦点方向之一。科技板块的回调可能并非趋弱信号，反而创造了一定的加仓空间，有利于反弹行情的开启。
近日阿里宣布大幅增加AI基础设施投资，国内大厂有望积极跟进。根据机构不完全统计，目前有超20家央企接入DeepSeek，12个省市部署DeepSeek，阿里、腾讯、百度、京东等10多家头部互联网公司相继加入DeepSeek大家庭。
其中阿里巴巴明确表示，2024年四季度资本开支318亿元，远超市场预期，并宣布未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。
体现在云计算公司财报上，板块基本面回暖趋势早露端倪。以云计算ETF（159890）标的指数为例，观察近两年来云计算指数的营收及净利润会发现，2024年这两项指标均同比出现较为明显的增长趋势。具体来看，去年前三季度营业收入同比增长率分别为19.64%、21.27%、25.21%；同期归母净利润同比增速达到约16.50%、32.05%、40.73%
中信建投TMT首席分析师武超则最新分析指出，算力作为新一轮科技革命的底层基础，将持续受益于千行百业的应用需求。大模型规模提升，模型能力持续提升，同时算力需求不断提升，叠加DeepSeek-R1为推理范式带来泛化的可能性，预计各厂商技术探索下算力产业链持续高景气，尤其是推理算力的需求由于本地化部署和应用拉动近期增长趋势非常明显。另外国产算力也是2025年的投资重点，出货量、生态、产品力是决定国产算力的三个重要因素。
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21小时前
我国牵头，养老机器人国际标准发布，人形机器人有望加速落地，关注持续”吸金“的机器人ETF易方达（159530）
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截至13:30，国证机器人产业指数跌5.31%，权重股中，中钨高新跌1.8%，京山轻机跌4.0%，秦川机床跌3.8%，盈峰环境跌8.2%。此外，创世纪涨3.6%，慈星股份涨2.4%，英威腾涨1.9%，先惠技术涨1.2%，鼎泰高科涨1.2%。
机器人ETF易方达（159530）跟踪国证机器人产业指数。数据显示，机器人ETF易方达（159530）持续获资金青睐，近5日资金净流入超1.5亿，近10日资金净流入超2.3亿。
近段时间，人形机器人领域热点不断。近日，国际电工委员会（IEC）正式发布了由我国牵头制定的养老机器人国际标准（IEC 63310《互联家庭环境下使用的主动辅助生活机器人性能准则》）。该标准基于老年人的生理和行为特点，为养老机器人的设计、制造、测试和认证提供了规范，将推动全球养老机器人产业的健康发展。此外，2月28日，万台机器人应用计划创新发布在北京亦庄举行，机器人九大应用场景。
据高工机器人产业研究所（GGI）预测，2024年全球人形机器人市场规模10.17亿美元，2030年有望达到150亿美元，CAGR 56%，机器人有望带来计算端侧新需求。中国信通院预计，2028年到2035年，人形机器人整体进入Lv2等级，以特种场景应用为主，工业场景逐步落地，整机市场规模达到约50至500亿元。2045年后，人形机器人整体进入Lv5等级，在用人形机器人超过1亿台，进入各行业领域，整机市场规模可达约10万亿元级别。
相关产品：
机器人ETF易方达（159530）跟踪国证机器人产业指数，场外也有基金份额：（联接A：020972、联接C：020973）。
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